Έκθεση σοκ από BlackRock

 

Η BlackRock επισημαίνει ότι πολλές επιχειρήσεις επιχείρησαν να αυξήσουν τα αποθέματά τους στο πρώτο τρίμηνο του 2025 

 

Τετάρτη 07/05/2025

Έκθεση σοκ από BlackRock - Επενδυτές, προσοχή: Έρχεται ύφεση τύπου Covid – Έκρηξη πληθωρισμού και σοκ προσφοράς

Η εμπορική διαμάχη μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Κίνας έχει πάψει να είναι απλώς ένα πολιτικό παιχνίδι ισορροπιών και έχει πλέον εξελιχθεί σε έναν κεντρικό παράγοντα αποσταθεροποίησης της παγκόσμιας οικονομίας, όπως αναφέρει σε πρόσφατη ανάλυσή της η BlackRock.
Ο μεγαλύτερος διαχειριστής κεφαλαίων παγκοσμίως προειδοποιεί πως η διατήρηση των δασμών στα σημερινά υψηλά επίπεδα ενδέχεται να οδηγήσει τις ΗΠΑ σε μια ύφεση παρόμοια με εκείνη της περιόδου του Covid — όχι εξαιτίας μείωσης της ζήτησης, αλλά λόγω σοκ στην προσφορά.
Η BlackRock επισημαίνει ότι πολλές επιχειρήσεις επιχείρησαν να αυξήσουν τα αποθέματά τους στο πρώτο τρίμηνο του 2025, αντιδρώντας στην ανακοίνωση νέων δασμών από την Ουάσινγκτον.
Αυτό οδήγησε σε πρωτοφανές άλμα των εισαγωγών, δείγμα του φόβου για ελλείψεις και νέες δυσλειτουργίες στην εφοδιαστική αλυσίδα — ένα φαινόμενο που θυμίζει τα προβλήματα της πανδημίας.
Η ειδοποιός διαφορά είναι πως αυτή τη φορά, οι αναταράξεις δεν προκαλούνται από υγειονομικά μέτρα αλλά από πολιτικές αποφάσεις.
Ωστόσο, οι επιπτώσεις ενδέχεται να είναι ανάλογες: προσωρινές διακοπές στην παραγωγή, περιορισμένη πρόσβαση σε πρώτες ύλες και ευρύτερες ελλείψεις προϊόντων.

Πληθωρισμός ή στήριξη της ανάπτυξης;

Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αντιμετωπίζει ένα κρίσιμο δίλημμα: να μειώσει τα επιτόκια στηρίζοντας την οικονομία ή να τα διατηρήσει υψηλά για να περιορίσει τον πληθωρισμό, ο οποίος μπορεί να ενισχυθεί λόγω των αυξημένων τιμών στις εισαγωγές.
Η BlackRock προειδοποιεί ότι οι πιέσεις από την πλευρά της προσφοράς ενδέχεται να πυροδοτήσουν νέο κύμα αυξήσεων τιμών, αν και η καταναλωτική ζήτηση για υπηρεσίες μπορεί να παραμείνει σχετικά σταθερή.
Σε αυτό το αβέβαιο σκηνικό, η τεχνητή νοημοσύνη εξακολουθεί να λειτουργεί ως στήριγμα για τις αμερικανικές μετοχές.
Οι εταιρείες που ηγούνται στον τομέα του AI εμφανίζουν εντυπωσιακές επιδόσεις, υπερβαίνοντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών για τα κέρδη του πρώτου τριμήνου και προχωρώντας σε νέες επενδύσεις.
Κατά την BlackRock, αυτή η δυναμική εξηγεί γιατί διατηρεί θετική στάση απέναντι στις ανεπτυγμένες αγορές και ειδικά στη Wall Street, παρότι αναμένει έντονη μεταβλητότητα.
Αντιθέτως, τομείς που εξαρτώνται από εισαγόμενα υλικά και εξαρτήματα — όπως η αυτοκινητοβιομηχανία — υφίστανται άμεσο πλήγμα, με αρκετές εταιρείες να μειώνουν τις προβλέψεις τους για τα ετήσια κέρδη, λόγω αυξανόμενου κόστους παραγωγής.

Προσαρμογές στρατηγικής και βασικά ερωτήματα

Αντιδρώντας στις εξελίξεις, η BlackRock προχώρησε σε προσαρμογή της στρατηγικής της: λίγο μετά την ανακοίνωση των νέων δασμών περιόρισε τον χρονικό της ορίζοντα στους τρεις μήνες, μειώνοντας την έκθεση σε επενδυτικό ρίσκο.
Ωστόσο, η απόφαση για 90ήμερη αναστολή εφαρμογής των μέτρων έδειξε ότι οι πολιτικές επιλογές εξακολουθούν να επηρεάζονται από οικονομικές ισορροπίες. Έτσι, η BlackRock επανέφερε τον στρατηγικό της σχεδιασμό σε βάθος 6–12 μηνών, αυξάνοντας την έκθεση σε μετοχές ανεπτυγμένων αγορών.
Παρά την αβεβαιότητα, η BlackRock επισημαίνει ότι το μεγάλο ζητούμενο παραμένει: Πώς θα διαμορφωθεί η νέα οικονομική πραγματικότητα;
Θα προτιμήσουν οι επενδυτές την τοποθέτηση σε εγχώρια περιουσιακά στοιχεία;
Θα συνεχίσει το δολάριο να διατηρεί τον ρόλο του ως παγκόσμιο ασφαλές καταφύγιο;
Και ποια θα είναι η στάση τους απέναντι στις ιδιωτικές αγορές, σε ένα περιβάλλον όπου τα επιτόκια παραμένουν υψηλά;
Το τελικό συμπέρασμα της BlackRock είναι ξεκάθαρο: η επιμονή στους δασμούς μπορεί να προκαλέσει μια ύφεση παρόμοια με εκείνη της πανδημίας, λόγω περιορισμών στην προσφορά και όχι λόγω πτώσης της ζήτησης — με παράλληλη ενίσχυση του πληθωρισμού.

www.bankingnews.gr