Η BofA αναλύει τον κλάδο Βιομηχανικών Αγαθών

Το δεύτερο εξάμηνο του 2025 αναδεικνύεται σε καθοριστική περίοδο για τον ευρωπαϊκό κλάδο Βιομηχανικών Αγαθών, καθώς οι γεωπολιτικές και μακροοικονομικές εξελίξεις καθορίζουν νέες ισορροπίες.

Η BofA αναλύει τον κλάδο Βιομηχανικών Αγαθών: Οι αλλαγές και οι καταλύτες

Δασμοί στις ΗΠΑ, Γερμανικό Πακέτο Στήριξης, Βραχυπρόθεσμοι κύκλοι και Δραστηριότητα στην Κίνα

ΑπόStatistics Department

18 Αυγούστου 2025

Σύμφωνα με ανάλυση της Bank of America, η μεγαλύτερη σαφήνεια στο μέτωπο των δασμών στις ΗΠΑ λειτουργεί ως καταλύτης για την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης και την αναθέρμανση της επενδυτικής δραστηριότητας, δίνοντας ώθηση σε εταιρίες όπως η Atlas Copco και η Daimler Truck που βρίσκονται σε στρατηγική θέση να εκμεταλλευτούν την επαναφορά μεγάλων παραγγελιών. Παράλληλα, το φιλόδοξο πρόγραμμα δημοσίων επενδύσεων στη Γερμανία ενισχύει τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές, με ουσιαστικό αντίκτυπο από το 2026, ήδη όμως από το β΄ εξάμηνο του 2025 δημιουργείται κλίμα αισιοδοξίας που τροφοδοτεί το επενδυτικό ενδιαφέρον για Siemens Energy και KION.

Ωστόσο, το περιβάλλον παραμένει σύνθετο, με τους βραχυπρόθεσμους κύκλους να συνεχίζουν να δέχονται πιέσεις. Οι μειωμένοι όγκοι πωλήσεων σε τομείς ταχείας ανακύκλωσης επηρεάζουν τις επιδόσεις, αν και η μετακύλιση κόστους και τα προγράμματα εξοικονόμησης περιορίζουν τις απώλειες στα περιθώρια κέρδους. Η εικόνα της Κίνας προσθέτει έναν ακόμη παράγοντα αβεβαιότητας: η ασθενής βιομηχανική παραγωγή και οι συνεχιζόμενες εμπορικές εντάσεις σκιάζουν τις προοπτικές, αν και η αυτοματοποίηση εμφανίζει σημάδια σταθεροποίησης που ευνοούν εταιρίες με τεχνολογικό αποτύπωμα, όπως η Siemens. Μέσα σε αυτό το πλαίσιο, η συνδυαστική επίδραση εμπορικής πολιτικής, δημοσιονομικής στήριξης και κυκλικών τάσεων θα καθορίσει την πορεία του κλάδου, με τοποθετήσεις σε επιλεγμένους τίτλους να αποκτούν ιδιαίτερη σημασία για τους επενδυτές.

Το δεύτερο εξάμηνο του 2025 διαγράφεται κρίσιμο για τον ευρωπαϊκό κλάδο Βιομηχανικών Αγαθών, με τέσσερις βασικές θεματικές να καθοδηγούν τη συζήτηση των επενδυτών:

• Η μεγαλύτερη σαφήνεια γύρω από τους δασμούς στις ΗΠΑ ανοίγει τον δρόμο για νέες επενδυτικές αποφάσεις – προτείνεται τοποθέτηση σε Atlas Copco και Daimler Truck.
• Οι εξελίξεις γύρω από το γερμανικό πρόγραμμα δημοσίων επενδύσεων αυξάνουν το ενδιαφέρον, με ουσιαστικό αντίκτυπο στις παραγγελίες από το 2026 – θετικές τοποθετήσεις σε Siemens Energy και KION.
• Οι πιέσεις στους βραχυπρόθεσμους κύκλους (short cycle) παραμένουν, αλλά διαφαίνεται προοπτική ανάκαμψης προς τα τέλη του 2025.
• Οι εμπορικές εντάσεις επηρεάζουν την κινεζική βιομηχανική παραγωγή, ωστόσο η αυτοματοποίηση δείχνει σημάδια σταθεροποίησης – θετική προοπτική για Siemens.

Δασμοί ΗΠΑ – Σαφήνεια που ενισχύει την εμπιστοσύνη

Η προθεσμία της 1ης Αυγούστου για νέους δασμούς πέρασε, με τις ΗΠΑ να έχουν καταλήξει σε εμπορικές συμφωνίες με τους περισσότερους μεγάλους εταίρους τους, εκτός από την Κίνα και την Ινδία. Η παράταση της εμπορικής ανακωχής με την Κίνα για ακόμη 90 ημέρες δείχνει διάθεση συμβιβασμού. Η μειωμένη αβεβαιότητα δίνει τη δυνατότητα στους πελάτες να προχωρήσουν σε μεγαλύτερες επενδυτικές αποφάσεις, μετά από περίοδο αναβολών. Ωφελημένοι αναμένεται να βγουν Atlas Copco και Daimler Truck, καθώς οι αμερικανοί πελάτες τους είχαν επισημάνει την ανάγκη σαφήνειας στο μέτωπο των δασμών.

Γερμανικό Πακέτο Στήριξης – Θετικά μηνύματα, ουσιαστικός αντίκτυπος το 2026

Το νέο πρόγραμμα δημοσίων επενδύσεων της Γερμανίας αναμένεται να τονώσει τη ζήτηση από το 2026. Ωστόσο, ήδη από το δεύτερο εξάμηνο του 2025 αναμένονται θετικές ειδήσεις που θα αυξήσουν το ενδιαφέρον των διεθνών επενδυτών. Παράλληλα, η Γερμανία προχωρά σε επίσπευση έργων και εφαρμόζει επιταχυνόμενη φορολογική απόσβεση για τις επενδύσεις σε κεφαλαιουχικό εξοπλισμό. Κύριοι ωφελημένοι: Siemens Energy και KION.
Βραχυπρόθεσμοι κύκλοι – Οι πιέσεις συνεχίζονται, αλλά διαφαίνεται ανάκαμψη

Στο β΄ τρίμηνο, οι εταιρείες που δραστηριοποιούνται σε βραχυπρόθεσμους κύκλους κατέγραψαν χαμηλότερους όγκους πωλήσεων, αν και η επίδραση αντισταθμίστηκε εν μέρει από αυξήσεις τιμών και μετακύλιση δασμολογικών επιβαρύνσεων. Παράλληλα, τα προγράμματα εξοικονόμησης κόστους περιόρισαν την επίδραση στα περιθώρια κέρδους. Για το β΄ εξάμηνο, εκτιμάται ότι οι πιέσεις θα συνεχιστούν, με πιθανή αντιστροφή τάσης προς το τέλος του έτους, καθώς οι δείκτες PMI βελτιώνονται (ο δείκτης μεταποίησης της Ευρώπης διαμορφώθηκε στο 49,8 τον Αύγουστο).

Κίνα – Αδύναμη παραγωγή, σταθεροποίηση στην αυτοματοποίηση

Η κινεζική αγορά συνεχίζει να εμφανίζει ανάμεικτη εικόνα. Η ζήτηση στην οικοδομή και τη γενικότερη βιομηχανική παραγωγή παραμένει αδύναμη, με τον μεταποιητικό PMI κάτω από το όριο των 50 μονάδων. Ωστόσο, διαφαίνεται σταθεροποίηση στην αυτοματοποίηση, παρά τις συνεχιζόμενες εμπορικές αναταράξεις που επηρεάζουν τη χώρα. Η Siemens αναμένεται να έχει περάσει το «κύμα» υποβαθμίσεων λόγω Κίνας και μπορεί να ωφεληθεί από την ανάκαμψη του ευρωπαϊκού PMI

https://www.crisismonitor.gr.