Τόσες πολλές συναντήσεις, τόσο λίγα αποτελέσματα. Οι μαραθώνιες προσπάθειες του Γάλλου πρωθυπουργού, Φρανσουά Μπαϊρού, να αποφύγει την κατάρρευση της κυβέρνησής του στις 8 Σεπτεμβρίου φαίνεται ότι δεν έφεραν αποτέλεσμα και η αντίστροφη μέτρηση έχει ξεκινήσει.

Εταιρείες και μετοχές που μπορεί να κινδυνεύσουν αν καταρρεύσει η γαλλική κυβέρνηση

Ποιοι έχουν τη μεγαλύτερη έκθεση στη γαλλική αγορά και πώς θα επηρεαστούν - Οι αντιστάσεις των μετοχών και οι πιέσεις στα ομόλογα - Οι Έλληνες που εξάγουν στη Γαλλία 

Αν και οι ευρωπαϊκές αγορές -ακόμα και η γαλλική- έχουν μέχρι τώρα απαντήσει με ψυχραιμία στη νέα πολιτική κρίση της δεύτερης μεγαλύτερης οικονομίας της ΕΕ, παρόλα αυτά υπάρχουν συγκεκριμένες μετοχές, εταιρείες και ομόλογα που είναι ιδιαίτερα εκτεθειμένα στον γαλλικό κίνδυνο.

Τα πιο «ευαίσθητα» γαλλικά χρεόγραφα

Τις τελευταίες 10 ημέρες, η γαλλική χρηματιστηριακή αγορά συγκράτησε τις απώλειες, με τον δείκτη CAC 40 να καταγράφει υποχώρηση περίπου 0,6%.
Τις μεγαλύτερες πιέσεις υπέστησαν οι μεγάλες γαλλικές τράπεζες, κυρίως οι BNP Paribas, Société Générale και Crédit Agricole, οι οποίες έχασαν περίπου 6-8% σε αξία η καθεμία, διαγράφοντας συνολικά 15 δισεκατομμύρια ευρώ από την αγορά.

Αναλυτές υποστηρίζουν ότι η εξέλιξη αυτή οφείλεται στο γεγονός ότι μόνο το ένα πέμπτο των εσόδων του δείκτη CAC 40 προέρχεται από τη Γαλλία.

Σε περίπτωση που η κυβέρνηση Μπαϊρού χάσει την ψήφο εμπιστοσύνης οι τράπεζες αναμένεται να βρεθούν και πάλι «στο μάτι του κυκλώνα», καθώς έχουν σημαντική έκθεση στην εθνική αγορά. Συγκεκριμένα, η Société Générale και η Crédit Agricole έχουν υψηλότερη συγκέντρωση εσόδων στη Γαλλία, γεγονός που τις καθιστά πιο ευάλωτες σε σύγκριση με την BNP Paribas, η οποία έχει μεγαλύτερη διεθνή διαφοροποίηση.

Εκτός από τις τράπεζες, στους «ευαίσθητους» τομείς περιλαμβάνονται αυτοί των ακινήτων, η αυτοκινητοβιομηχανία και οι επικοινωνίες. Πρόκειται για τους κλάδους που αναμένεται να επηρεαστούν πρώτοι σε περίπτωση πολιτικής αναταραχής και οικονομικής επιβράδυνσης.

Επίσης, οι μετοχές μεσαίας κεφαλαιοποίησης (mid cap), έχουν ήδη καταγράψει πτώση, με ορισμένες να σημειώνουν να έχουν χάσει σχεδόν 3% της αξίας τους.

Εκεί, όμως, που αναμένεται να καταγραφούν οι μεγαλύτερες πιέσεις είναι στα γαλλικά κρατικά ομόλογα (γνωστά ως OATs). Στα 10ετή OATs οι αποδόσεις έχουν αυξηθεί σε επίπεδα που ξεπερνούν και το 3,5%, ενώ στις 2 Σεπτεμβρίου, τα 30ετή ομόλογα έφτασαν στο 4,5%, επίπεδο που δεν έχει παρατηρηθεί από την κρίση χρέους της Ευρωζώνης το 2011.

Στην έκθεσή της με τίτλο «Οι γαλλικοί πολιτικοί κίνδυνοι αυξάνονται ξανά», η ομάδα στρατηγικής μετοχών της Citi, με επικεφαλής την Μπεάτα Μάνθεϊ, σημειώνει ότι «οι γαλλικές μετοχές είναι συνήθως πιο ασταθείς τις περιόδους κοντά σε εκλογικές αναμετρήσεις σε σχέση με άλλες αγορές».

Οι Ευρωπαίοι που «πουλάνε» στη Γαλλία

Πολιτική αστάθεια, πιθανά περιοριστικά μέτρα και μείωση της δυνατότητας κατανάλωσης στη Γαλλία δε θα επηρεάσουν μόνο τις εταιρείες της χώρας, αλλά και μία σειρά ευρωπαϊκών επιχειρήσεων με μεγάλη έκθεση στη γαλλική αγορά.
Μεταξύ αυτών, οι πιο χαρακτηριστικές περιπτώσεις είναι:

• από τη Γερμανία, ο όμιλος Volkswagen, η Siemens, η SAP και η Allianz
• από την Ισπανία, η Banco Santander (μία από τις μεγαλύτερες τράπεζες στην Ευρώπη) και η ενεργειακή Iberdrola
• από την Ιταλία, η ενεργειακή Εnel και η αυτοκινητοβιομηχανία Fiat Chrysler Automobiles (FCA)
• από το Ηνωμένο Βασίλειο, εταιρείες αγαθών ευρείας κατανάλωσης όπως η Unilever, αλλά και τραπεζικά ιδρύματα όπως η HSBC
• από την Ελβετία, εταιρείες όπως η Nestlé, που διαθέτει μεγάλη σειρά τροφίμων και ποτών στους Γάλλους καταναλωτές, αλλά και  η Zurich Insurance Group: Παρέχοντας μια ποικιλία ασφαλιστικών λύσεων, η Zurich έχει ισχυρή παρουσία στην γαλλική ασφαλιστική αγορά.

Οι Έλληνες που «πουλάνε» στη Γαλλία

Σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ, οι ελληνικές εξαγωγές στη Γαλλία ανήλθαν σε περίπου 1,5 δισεκατομμύρια ευρώ το 2024, σημειώνοντας ωστόσο υποχώρηση 18% σε σχέση με το 2023.

Η μερίδα του λέοντος αφορά σε εξαγωγές φαρμάκων και ακολουθούν τυριά, χάλκινοι σωλήνες, ελάσματα και ψάρια.

Σε ότι αφορά στις μεμονωμένες εταιρείες που έχουν σημαντική παρουσία στη γαλλική αγορά, εκτός από τις φαρμακευτικές Vianex και Lavipharm, μεταξύ αυτών είναι οι ΦΑΓΕ, Chipita, Agrino, ΜΕΒΓΑΛ και Κρόκος Κοζάνης.

Υποχώρηση σημείωσαν το 2024 και οι ταξιδιωτικές εισπράξεις της Ελλάδας από τη Γαλλία (1,26 δισ. ευρώ, μειωμένες κατά 11,6% σε σχέση με το 2023.