H JP Morgan αποκαλύπτει το μεγάλο κόλπο με το πετρέλαιο

Η ικανότητα της Κίνας να συμβάλει στη συγκράτηση των τιμών του πετρελαίου στο επίκεντρο

Στις πρώτες ημέρες του πολέμου με το Ιράν, οι αναλυτές διατύπωναν τη δυσοίωνη πρόβλεψη ότι οι τιμές του αργού πετρελαίου θα ξεπερνούσαν τα 200 δολάρια το βαρέλι, σχεδόν τριπλάσια των προπολεμικών επιπέδων. 

Πέμπτη 11/06/2026 -

H JP Morgan αποκαλύπτει το μεγάλο κόλπο με το πετρέλαιο: Το κρατούν τεχνητά χαμηλά, θέμα χρόνου το απόλυτο σοκ των 200 δολαρίων

Όμως, περισσότερο από τρεις μήνες μετά την έναρξη της σύγκρουσης, αυτοί οι φόβοι δεν έχουν υλοποιηθεί, και οι αναλυτές αποδίδουν αυτό στην εμπορική δραστηριότητα της Κίνας.
«Καθώς η σύγκρουση μπαίνει στον τέταρτο μήνα της, ένα στοιχείο ξεχωρίζει: οι τιμές έχουν γίνει αξιοσημείωτα σταθερές», έγραψαν αυτή την εβδομάδα αναλυτές της JPMorgan σε σημείωμά τους.
Οι τιμές του πετρελαίου κυμαίνονταν γύρω στα 94 δολάρια το βαρέλι την Τετάρτη 10/6, μετά την ανακοίνωση του προέδρου Donald Trump ότι το Ιράν θα «πληρώσει το τίμημα» για την καθυστερημένη πρόοδό του στη διαμεσολάβηση μιας ειρηνευτικής συμφωνίας.
Η τιμή αυτή παραμένει χαμηλότερη από τα 104 δολάρια ανά βαρέλι του προηγούμενου μήνα.
Οι μειωμένες εισαγωγές της Κίνας έχουν ουσιαστικά προστατεύσει τις τιμές του πετρελαίου από περαιτέρω άνοδο, σύμφωνα με τους αναλυτές.
Το κλείσιμο του Στενού του Hormuz, μέσω του οποίου διακινείται περίπου το 20% της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου, έχει προκαλέσει τη μεγαλύτερη ενεργειακή διαταραχή στην παγκόσμια ιστορία.
Ωστόσο, η εξάρτηση της Κίνας από τα στρατηγικά της αποθέματα πετρελαίου, τα οποία έχουν φτάσει συνολικά το 1,4 δισεκατομμύριο βαρέλια, έχει βοηθήσει να σταθεροποιηθεί αυτό που θα μπορούσε να εξελιχθεί σε κρίση ακόμη μεγαλύτερης κλίμακας.
Η χώρα έχει περάσει από την εισαγωγή περίπου 11 εκατομμυρίων βαρελιών την ημέρα κατά μέσο όρο τα τελευταία πέντε χρόνια σε περίπου 7,8 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα τον Μάιο, σύμφωνα με στοιχεία τελωνείων — τα χαμηλότερα επίπεδα σχεδόν της τελευταίας δεκαετίας.
Η μείωση των εισαγωγών της Κίνας αντιστοιχεί περίπου στο 74% της παγκόσμιας μείωσης στο διεθνές εμπόριο αργού πετρελαίου, σύμφωνα με το σημείωμα της JPMorgan.
Αναλυτές της Société Générale με επικεφαλής τον Mike Haigh, επικεφαλής έρευνας FIC και εμπορευμάτων της τράπεζας, χαρακτήρισαν την Κίνα ως «τον βασικό παράγοντα επαναεξισορρόπησης» της αγοράς.
Σε σημείωμα που δημοσιεύθηκε τη Δευτέρα 8/6, ανέφεραν ότι η σημερινή απώλεια 14% στην παγκόσμια προσφορά αργού λόγω του κλεισίματος του Στενού του Hormuz έχει αυξήσει τις τιμές κατά περίπου 30%.
Συγκριτικά, το εμπάργκο πετρελαίου του OPEC το 1973 διέκοψε μόλις το 7% της παγκόσμιας προσφοράς αργού, αλλά οι τιμές εκτοξεύθηκαν κατά περισσότερο από 130%.

Πόσο μπορεί η Κίνα να απορροφήσει το κόστος της ενέργειας;

Η ικανότητα της Κίνας να συμβάλει στη συγκράτηση των τιμών του πετρελαίου μπορεί, ωστόσο, να είναι περιορισμένη.
Η Michal Meidan, επικεφαλής της έρευνας για την ενέργεια στην Κίνα στο Oxford Institute for Energy Studies, σημείωσε σε πρόσφατη έκθεση ότι οι κινεζικοί φορείς φαίνεται να έχουν εκτιμήσει σωστά πόση προσφορά χρειάζονται για να διατηρήσουν την οικονομική λειτουργία.
Η Κίνα ενδέχεται να έχει μάθει αυτό το μάθημα με τον δύσκολο τρόπο.
Στα τέλη του 2021, η χώρα αντιμετώπισε ενεργειακή κρίση ως αποτέλεσμα μιας παγκόσμιας έλλειψης άνθρακα.
Οι κινεζικές εταιρείες ηλεκτρισμού έχασαν χρήματα όχι μόνο λόγω των υψηλών τιμών, αλλά και επειδή η κινεζική κυβέρνηση είχε θέσει ανώτατο όριο στο πόσο μπορούσαν να χρεώνουν τους καταναλωτές για την ηλεκτρική ενέργεια.
Ως αποτέλεσμα, σταθμοί παραγωγής ενέργειας έκλεισαν και η Κίνα υπέστη σοβαρές διακοπές ρεύματος.
Από τότε, η Κίνα έχει διοχετεύσει επενδύσεις στην ηλεκτροδότηση, καθώς και σε αποθέματα πετρελαίου και άνθρακα, αλλά η Meidan αμφισβήτησε το πώς και πότε οι κινεζικοί φορείς θα λάβουν αποφάσεις σχετικά με τη διαχείριση των στρατηγικών αποθεμάτων πετρελαίου της χώρας.
«Πόσο χαμηλά θα μπορούσαν να πέσουν οι εισαγωγές (και η λειτουργία των διυλιστηρίων) πριν η Κίνα αναγκαστεί να αντλήσει πιο ουσιαστικά από τα αποθέματά της ή να ξαναρχίσει αγορές αργού ακόμη και με υψηλότερο κόστος;» είπε η Meidan στην έκθεση.
«Τι σημαίνει αυτό για τον εφοδιασμό προϊόντων και σε ποιο βαθμό μπορεί η μετατροπή άνθρακα σε χημικά να αντισταθμίσει την απώλεια χημικών με βάση το πετρέλαιο;
Και τι καθοδηγεί αυτές τις αποφάσεις;»
Υπάρχουν επίσης και άλλες μεταβλητές που αντισταθμίζουν τις αυξανόμενες τιμές στην ενέργεια, σημείωσε η Societe Generale, συμπεριλαμβανομένης μιας προφανής προθυμίας των ΗΠΑ να συνεχίσουν τις εξαγωγές πετρελαίου, καθώς και ενδείξεων ότι το Στενό του Hormuz επιτρέπει στην πραγματικότητα μεγαλύτερη διέλευση σε πλοία από ό,τι είχε αρχικά εκτιμηθεί.
Ωστόσο, σχετικά με αυτές τις εξαιρέσεις, οι αναλυτές προειδοποίησαν ότι το κόστος ενέργειας δεν θα παραμείνει χαμηλό εάν συνεχιστεί η σύγκρουση.
«Η αγορά θα απαιτήσει υψηλότερες τιμές για να αποκατασταθεί η ισορροπία», έγραψε ο Haigh.
«Πολλές διαρθρωτικές πιέσεις κινούνται προς την ίδια κατεύθυνση: τα στρατηγικά αποθέματα θα πρέπει να αναπληρωθούν, τα αποθέματα είναι απίθανο να παραμείνουν σε άνετα επίπεδα χωρίς πρόσθετη προσφορά και η νέα παραγωγή απαιτεί ισχυρότερες αποδόσεις για να προχωρήσει».

www.bankingnews.gr